仔猪供给减少，源于能繁母猪持续淘汰。生猪市场是典型的蛛网模型，需求与供给存在着错配。当猪价处于猪周期的下行阶段时，前期扩张的产能被迫淘汰。2014年1月起，生猪养殖业开始处于亏损状态，除当年3季度因猪价上涨短暂好转外，至今已有16个月，亏损时长远超上两轮猪周期。行业惨淡导致养殖户退出和产能去化，从2013年9月起能繁母猪连续20个月的淘汰，淘汰幅度达20%，而养殖行业认为淘汰力度远超官方公布的这一数据。持续的淘汰也让能繁母猪存栏量创2009年有记录以来的新低。
能繁母猪和仔猪存栏的下降将传导至生猪供给，6月开始生猪供给压力将加速凸显。随着猪价的上涨，猪粮比价开始到达盈亏平衡线5.5上方，养殖户补栏的积极性开始提高，母猪淘汰力度也将放缓，但前期剧烈的去产能限制了补栏的步伐。根据生物周期，仔猪到出栏需5个月时间，而补母猪存栏到形成生猪供给则需21个月。今年1月份的仔猪供给收缩将使得生猪供需缺口在6月起进一步扩大，并持续直至母猪补栏形成新的大批生猪供给。
生猪养殖规模化提高没有增加生猪供给效率，规模化养殖对缓解当前生猪供给紧张局面作用有限。生猪规模养殖相对于农户散养，在疾病防疫与治疗、养殖技术等方面更具优势，而且由于规模化养殖可以摊低固定成本，因而规模化养殖成本较散养更低。在猪周期上行阶段，规模养殖扩张步伐快于散养户，而在猪周期下行阶段，退出者中散养户比例更高。2003年至2010年，年出栏1-49头生猪的散养户市场份额下降32%，年出栏数50头以上的各规模养殖户市场份额均扩张，其中年出栏500-2999头的扩张最快。但生猪行业的整体平均饲养天数并未因规模化提高而缩短，因此在给定存栏量的情况下，有效供给不会因为规模化比例提高而增加。
二、需求下降空间不大
我国猪肉消费以家庭消费为主，约占总消费的60%-70%，剩余30%-40%为餐饮消费。受经济下行与反腐抑制中高端餐饮和三公消费的影响，2014年各季度猪肉需求较2013年同季度均回落。虽然经济下行压力有增无减，但目前来看，猪肉需求正在企稳。
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