我们可以看到，能繁母猪的存栏一直在持续的下降，而生猪存栏却在一轮下跌以后，在2014年初开始企稳不再下跌，一直持续到10月才再次掉头向下。造成差异的原因是PSY(母猪年生产力)的提升，从PSY的趋势图可以看到，受益于养殖技术和防疫水平的提高，2014年PSY有较大幅度的提升。
分析猪价上涨背后的逻辑，最重要的就是存栏的持续下降。在母猪存栏数量在已经突破4000万头的背景下，个人更看好未来的猪价大趋势，猪价进入上涨通道值得期待。
目前，母猪存栏已经下降到3971万头，假设15年PSY继续上升达到15.4，全年可供应量为6.11亿头猪。按照历史来看，我们一年猪肉的消费量大约在5100万吨，假设出肉率为75%，猪均重为110公斤，每年满足需求所需猪头数为6.2亿头。
也就是说，现在已经基本到了供需平衡的阶段，母猪存栏的继续下降可能会导致我们进入供不应求的情况，助推猪肉价格的上涨。而母猪存栏的下降在农民养猪没有较好收益之前，不会出现明显的趋势变化。目前，农民的养殖利润在盈亏平衡附近。
信号2：产业资本增持
另一个可以观察到的信号是，不少上市公司开始出现产业资本的增持，这在过去是从未发生过的。在长达三年的低迷期里，产业资本的增持颇为鲜见。长期处在行业一线，养殖企业的管理层和员工对行业的理解一定更加深入，于是，近期出现的大量养殖企业管理层或者员工通过定增或者员工持股等方式在增持自己的股票，也从侧面印证了我们对猪周期启动的逻辑。
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