5月28日，云南养猪企业神农企业正式登陆沪市主板，发行价56.08元，上市上市首日最高涨至74.09元，最低跌至发行价56.08元，险遭破发，最终收盘上涨12.91%至63.32元。但上市第二日，股价即遭遇跌停，收盘价63.32元。上市第三日，6月1日，股价继续下行跌破发行价，收盘价报53.32元/股。上市第四日、第五日，股价继续连创新低。一度被股民戏称近期最惨新股。
神农集团是云南规模较大的生猪养殖和屠宰加工企业，2018年-2020年分别实现营业收入10.92亿元、17.33亿元、27.24亿元，实现净利润7072.74万元、4.69亿元、11.38亿元。
无独有偶，同样上市不久的广东的猪企东瑞股份也是遭遇上市就快速破发的走势。4月28日，东瑞股份正式登陆沪市主板，发行价63.38 元/股，在上市首日涨停后，此后公司股价遭遇连续3个跌停，5月10日，公司上市后第6个交易日，公司股价最低跌至60.93元，跌破发行价。截至6月2日，公司股价依然在发行价之下徘徊。
猪价持续下跌，猪肉股市值多腰斩，两新股破发，养猪不再被看好？
东瑞股份位于广东，有其自身独特的竞争优势，公司是内地供港活大猪前三大供应商之一和粤港澳大湾区“菜篮子”生产基地，公司6成以上的销售收入来自香港，且销售价格远远高于内地，这使得公司的毛利率相较于同行有明显的优势。今年4月份，公司共销售生猪2.44万头，其中商品猪2.05万头（供港1.75万头，内销0.30万头），仔猪0.31万头，种猪0.01万头和淘汰种猪0.07万头。公司商品猪销售均价达到34.38元/公斤，其中：供港活大猪均价36.08元/公斤、内销商品肉猪均价23.87元/公斤，而同期，国内其余上市猪企的销售均价基本在21-22元/公斤，包括同在广东的温氏。
但即使如此，东瑞股份上市以来的股价同样也是跌跌不休。根本原因还是在于，猪价已经进入周期性的下行通道，养猪从高利润进入微利甚至亏损区间，资本市场对猪肉股青睐不再，养猪已不再被认为是好的赛道了。
但资本市场上，猪肉股依然还在不断扩容。除了近期上市的东瑞股份和神农集团，上海新农、正大、德康农牧、天兆猪业等企业也很快将陆续上市。尤其是正大的上市，或将改变头部猪企的竞争格局。根据正大发布的招股书，2020年，公司生猪出栏量已达到438.52万头，位居行业第五，本次上市，正大股份将发行不超过5.67亿股股份，拟募集150亿元资金，主要用于11项生猪产业链项目、4项生猪养殖项目、四川种猪场建设项目、正大石门1.8万头种猪养殖及配套育肥项目以及补充流动资金。
当下行周期来临，整个猪肉板块，都不好过，猪肉股股价走势也都大同小异，包括优势凸显的龙头牧原。
6月1日，牧原股价最低跌至86.0元，较2月底的131.0元下跌超过34%，市值蒸发超1500亿。
新希望，近期股价最低已跌破15元，较去年9月的高点42.2元已腰斩不止，市值也从1800亿元高点跌破700亿。
温氏股份，股价已连跌近两年，上市初期曾是创业板一哥，市值2000多亿，如今市值仅900亿。
正邦科技，最近一年，公司股价也从高点26.68元跌至12.53元，跌幅也超过50%。
受猪价下行，业绩承压，外部融资环境变差等影响，近期上市猪企普遍放缓了扩张的步伐，很多企业甚至都把新厂建设停了，母猪留种、配种以及仔猪投放等节奏上也做了调整。部分企业，甚至调整了未来几年的发展规划。
猪价下行的压力之大，或许超过了很多企业短期的承受力，调整也是必然。但即使如此，调整不是退出，有退才有进，猪价会下跌，但也还是会有再度上涨的时候。如何穿越猪周期，对所有的猪企来说，都是极大的挑战。