据悉，当前国内生猪养殖行业深度亏损仍在继续。据日前上市猪企公告显示，国内21家养猪上市公司预亏额超过200亿元。其中，牧原上半年预亏25.5亿元至32.5亿元，新希望上半年预亏27.9亿元至29.9亿元;*ST正邦预亏18亿元至20亿元;天邦食品预亏12亿元至15亿元。在猪价依旧处于盈亏平衡线之下的背景下，国内猪企降本增效仍在积极进行当中，以求平稳度过本轮猪周期的下行阶段。
好消息是，近日生猪期货持续回暖。昨日，生猪盘面大幅拉涨，截至午盘收盘，生猪2309合约上涨4.35%，延续了上一周大涨的趋势。
对于近期生猪期货持续走强，国联期货分析师于子宸告诉期货日报记者，本轮涨价起始于7月21日，起因在于市场上大猪存栏减少，造成阶段性市场供给错配。
“今年的标肥价差转负的时间非常提前，在肥猪需求的淡季，大猪价格就已高于标猪价格，说明市场上缺少大猪，因此也给到养殖户压栏惜售的空间。截至7月28日标肥价差为-0.38 元/公斤，进一步走阔，市场出现大猪带着标猪涨的局面，看涨情绪一触即发，养殖端压栏惜售，二育顺势入场，价格快速反弹，市场形成“涨价→压栏惜售→二育入场→价格进一步上行”循环。相比较2、3月的价格反弹，本次价格反弹的基本面相对更为健康。本次反弹的基本面为：市场大猪压力消化殆尽，出现大猪紧缺现象，且需求旺季即将到来，市场看涨及二育情绪更为热烈。因此我们认为在旺季需求即将来临的背景之下，养殖端的看涨情绪以及二次育肥进场未结束，预计现货价格的上行仍将持续，有望超出3月反弹高点。”于子宸说。
格林大华期货分析师张晓君表示，短期来看，6月份全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长5.9%，对应7、8月份生猪供应也将稳定增加。然而，当前全国生猪交易体重普遍处于偏低水平，标肥价差走扩导致养殖端压栏情绪明显增强，部分地区二次育肥入场，短期供给截流将继续支撑猪价展开阶段性反弹，预计8月猪价有望向16.5元/公斤的养殖成本附近靠拢。
但中长期来看，受访人士均认为生猪上涨空间有限。
张晓君表示，长期来看，能繁母猪存栏对应今年3至10月份生猪出栏环比增加且今年上半年产能去化缓慢，母猪产能仍处相对高位，对应明年4月前生猪市场供给仍较充足;待产能去化基本结束，猪价才能对应十个月后真正进入上升通道;中期来看，今年上半年全国新生仔猪量同比增长9.1%，对应未来6个月生猪供应继续增加;待此轮压栏、二育出栏形成有效供给，中期供给压力或将显现，进而抑制猪价进一步上涨空间，上方空间不宜过分乐观。
于子宸认为，在持续亏损的局面之下，养殖端产能去化速率仍偏缓。根据官方统计数据，2023年6月能繁母猪存栏量为4296万头，环比增加 0.89%，1至6月累计去化幅度为2.15%(前期增幅为5.01%)。在持续亏损的局面之下，养殖端产能去化速率仍偏缓，甚至在6月份出现了环比增加的现象。自数据以及市场信息中可以见得，截至目前行业仍未出现大规模的淘汰。一是亏损持续时间虽长，但亏损幅度相对有限;二是今年上半年仔猪售价较高，仔猪售卖仍存利润，推缓母猪淘汰进程。当前猪价反弹至 16元/公斤，临近养殖端生产成本，预计将进一步延缓产能去化速率，周期反转仍需等待产能大幅去化产能基数大且生产效率高，现价上方空间勿过于乐观。
