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规避市场风险 期货工具促进猪企降本增效

原创会员: admin发布日期:2023-11-03 浏览次数: 0 举报
核心提示:11月2日,由大连商品交易所(简称大商所)、马来西亚衍生产品交易所联合主办,中国饲料工业协会特别支持的第17届国际油脂油料大会
11月2日,由大连商品交易所(简称大商所)、马来西亚衍生产品交易所联合主办,中国饲料工业协会特别支持的第17届国际油脂油料大会暨农畜产业(衍生品)大会在大连召开。全国畜牧总站研究员刘丑生在当日下午的饲料养殖论坛上表示,我国生猪产能经历了供给紧缺、紧缺彻底扭转、供给充足和供给过剩4个发展阶段,畜牧产品结构不断优化。与1985年相比,2022年猪肉消费比重大幅下降26.9个百分点,牛羊肉、禽肉消费比重分别提升9.4和17.7个百分点。产品结构的优化,满足了城乡居民多样化、多层次的肉类消费需求。

  “2018年的非瘟疫情对我国生猪产业产生了深远影响,重塑了我国生猪产业,形成了史上最强猪周期。饲料原料价格成本不断攀升,环保压力日益增加,导致生产成本居高不下,中小规模养殖户陆续退出。”刘丑生介绍,近两年进口猪肉市场份额有所下降,2010年我国进口猪肉20万、2020年进口440万吨,而2022年进口176万吨,同比减少52.6%。不过,我国生猪养殖生产效率、市场竞争力与欧美养猪强国相比依然存在差距,育种、营养、疫病控制和饲养管理技术水平仍有提升空间。

  期货日报记者在与会人士处获悉,今年以来大部分时间,生猪养殖利润都在成本线以下,仅三季度维持了两个多月的盈利。整体来看,生猪产能持续释放,叠加能繁母猪效能提高,带来出栏量上升,市场供给过剩压力较大。

  10月以来,伴随着非瘟疫情在局部地区的发酵,市场抛售情绪升温,中小散户母猪去化加速,但集团场产能仍在高位,部分企业甚至逆势扩产,产业整体去产能道阻且长。根据农业农村部的统计,截至9月末,全国能繁殖母猪存栏为4240万头,处在正常保有量的高位区间。“进入11月,计划出栏量呈环比增加态势,同期腌腊旺季将在中下旬启动,届时供需双增,孰强孰弱尚难确定。不过,明年春节后,随着需求热度的消退,市场进入季节性淡季,而出栏量没有明显下降的前提下,现货低点还有进一步下行的空间。”广发期货生猪研究员朱迪说。

  中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇认为,当前生猪生产形势有几个明显特点。一是存栏仍然处于高位。下半年存栏季节性攀升,母猪效率提升,仔猪供给增长。二是生猪出栏重量二季度有所回落,但之后将增长,并且高于去年同期。三是猪肉产量创出新高。二、三季度猪肉产量明显大于去年同期,出栏量和出栏活重均有增长,猪肉年产能预计超过6000万吨。

  对于未来生猪市场形势,朱增勇认为,产能较高,猪肉供给处于上升周期,明年上半年价格仍有下跌风险。此外,猪肉价格和资金流动性影响产能调减速度,周期特征将会改变。

  饲料价格与生猪养殖的成本高度相关。今年饲料价格情况如何?

  中信建投期货养殖板块研究员魏鑫告诉记者,今年生猪养殖虽然面临亏损,但高存栏环境下,饲料刚性需求较好。另外,家禽饲料需求稳定,其中蛋禽饲料有随存栏缓慢增长的趋势。饲料价格偏高也是导致养殖亏损的重要原因。

  “鉴于生猪存栏量高企,饲料需求今年整体维持较强刚性,且冬季为季节性增重节点,随着料肉比的抬升,饲料消费预期向好。不过,春节前1—2个月,伴随着大猪的陆续出栏,饲料消费可能明显下滑。”朱迪说。

  据悉,今年饲料价格整体运行于高位区间。因美豆供给偏紧,且全球大豆丰产预期还未完全兑现,外盘大豆价格在1250美分/蒲式耳的支撑较强。同时,国内采购及到港进度偏慢,也对基差形成提振,国内豆粕价格维持高位。

  “而近期,随着到港的恢复,豆粕基差收窄,价格有所回落,但外盘偏强逻辑仍在,粕类蛋白下方空间有限。玉米供给缺口促使价格运行于相对高位,但新作高产,叠加四季度进口到港增量较大,限制了价格上方空间。预计玉米价格将在后期持续试探种植成本,需要关注中下游(贸易商、深加工、饲料厂)备货情况,供需博弈预计加剧。”朱迪说。

  周期变动较快,养殖企业该如何实现稳定经营?朱迪认为,企业可借助生猪期货进行套保,也可选择性参与交易所的“保险+期货”项目,以及场外期权项目,以实现亏损最小化、利益最大化。

  “细化生猪养殖企业的操作,一是进行养殖利润的套保。上游锁定原料成本,下游锁定生猪销售价格,在期货盘面锁定养殖利润,更好地规避市场风险。创新的套保模式让养殖企业有更多的手段应对市场变化,在行业低谷期找到更多利润增长点。二是进行基差贸易。在销售上引入基差交易,可以把期现货有机结合起来。油脂油料市场已经证明,基差贸易能够有效规避市场价格剧烈波动风险。”中粮家佳康食品有限公司副总经理李芳芳说。

  大商所相关负责人表示,当前畜牧行业规模化生产持续扩大,市场不确定性因素增多,维系产业链供应链稳定尤为重要。大商所将始终立足产业和企业需求,以市场高质量发展服务饲料畜牧产业发展大局。一是进一步完善产品体系,加快生猪、鸡蛋期权研发上市,推动白条猪指数产业应用,丰富避险产品和工具体系。二是持续优化产品设计,贴近现货实际,论证优化生猪、鸡蛋等交割质量标准和交割方式,构建与市场发展需求相适应的高质量产品体系。三是加强场外生态建设,积极探索与现货市场各类型主体的合作,以期现联动、场内外协同为切入点,使风险管理工具有机地结合到企业的经营活动中。四是继续加大产业客户培育力度,强化国企和龙头企业的示范带动效应,以龙头企业项目为先导,促进上中下游企业参与和利用期货市场。五是努力强化各方协同,广泛吸纳各类主体共同建设产融基地,积极推动地方政府参与深化和完善“农民收入保障计划”,持续扩大产业服务广度和深度。



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