温氏：对非洲猪瘟的防疫已经由“防守”转向“进攻”

10月22日，温氏股份通过电话会议公布了近期经营情况，有广发证券、上投摩根、重阳资管、中欧基金管理、交银施罗德基金、华安基金-、嘉实基金、天弘基金和大成基金等77家机构投资者参加了会议，温氏股份副总裁、董事会秘书梅锦方，证券事务部副总经理黄聪进行接待，首先梅锦方介绍了公司近期经营情况，然后回答了投资者的提问。

温氏：对非洲猪瘟的防疫已经由“防守”转向“进攻”

一、梅锦方介绍公司近期基本经营情况

温氏股份目前两个主业，首先是养猪业。非洲猪瘟经过了一年多时间，总体来说，公司对非洲猪瘟的防疫已经由“防守”转向“进攻”，对非洲猪瘟的认识已经进入了常态化阶段，现在应对非洲猪瘟的主要工作是加强防疫防控的同时，逐步将重心转移到以加强生产、提高产出、提高产量为主要工作。防疫防控的基础性工作仍会继续，通过一年多来防疫水平的提升和进步，工作会慢慢进入正常的生产管理轨道中，产能逐步得到恢复，肉猪出栏时间有所滞后，工作已经进入正常生产建设中来。

第二是养鸡业，现在干劲充足，正在加快产出。今年产出量较往年有明显的提升，较原来的预估计划量也有提升。因为对下半年经营形势有较好的判断，上半年我们提前部署并加足马力投苗增产。今年产出量不错，预计会高出原来的计划。价格前段时间下降之后又重新企稳回升。现在养禽形势较好，价格高、产量足、干劲大。

目前养猪和养鸡业务都逐步进入了较为良好的局面和状态。其它配套业务跟着主业走，各项工作按照整个战略部署按部就班推进。我们现在正在制定“五五”规划，今年是“四五”规划最后一年，总体效益超出了“四五”规划预期，所以基本上公司的发展步伐是按照计划在走。产量来看由于受非洲猪瘟影响，肉猪产量没有达到四五规划目标的预期，鸡的产能和四五规划目标基本持平。

温氏：对非洲猪瘟的防疫已经由“防守”转向“进攻”

二、提问环节

1、现金流量表中其他业务支付，相对非洲猪瘟之前，今年每个季度增幅都较大，是不是防疫这块的费用化的比例较高？

答：我们总体大部分费用化，计入固定资产的较少。公司的固定资产折旧时间比较短，公司财务处理的较为科学、谨慎，提前将其体现在成本中。防疫改造到后面，边际逐渐减少，完全成本基本趋稳。

2、目前种猪存栏160万头，二元能繁和后备的体量有多少？

答：目前种猪存栏已经接近160万头，能繁母猪约有120万头，后备母猪约有40万头。之后每个月有约10万头的增量，去掉淘汰的，绝对增量估计有7-8万头。

3、猪价8月中下旬上涨，养猪的成本第三季度是多少，四季度成本是否会略有降低？

答：猪的成本一般到出栏结账时才结算，有一定的滞后性。9月成本约8元/斤，整个第三季度综合养猪成本8元多一点。第四季度预计总体上会比第三季度略有降低。

4、市场认为自繁自养模式是未来的趋势，“公司+农户”模式在猪瘟情况下表现一般，公司有什么看法？

答：从集团发展来看，一定条件下，总体来说“公司+农户”有一定的优势，但是我们也看到有些区域农户效率较低的情况。因此公司将来会考虑养殖小区模式，在规模大的小区引进农户饲养，提升效率。太集中的饲养在疾病防控上会存在一些问题，国外也是采用较为分散化的饲养方式。

出于对总体规模效益情况的考虑，也会引进一些大的养殖户做成规模较大的现代农牧小区。大家不应纠结“一体化”或者“公司+农户”模式，各有优势，关键看这两种模式的运作效率。

5、年底产能以及后年出栏量预测？

答：今年底公司拥有的产能可以达到3600-3800万头左右，加上养殖户、小区建设，计划加快发挥产能。后年计划猪出栏量3000多万头，但由于外部环境变化，疾病影响，实现过程中也存在不确定性。

6、明年我们对猪和鸡的体量规划分别是怎样的？

答：养禽业继续保持增长，计划增长15%左右。养猪业争取略高于今年，明年上半年养猪的出栏量基本定了，主要看明年下半年的量的恢复情况。

7、大华农盈利情况，前三季度情况怎样？

答：大华农今年的盈利在稳步增长，主要靠公司体量增加。大华农以禽类保健品为主，公司禽类养殖扩产较好，带动销量增长，今年养禽行业发展较快，外销也有较大增长。

8、非洲猪瘟后，生猪业务的固定资产投入变化？

答：固定资产投入较为稳定，防疫方面略有增加，较多的高效化的猪场投入相对较高，但增加不多。

9、“公司+农户”的模式在猪价较高的情况下，寻找农户合作是否存在困难？

答：主要由于在环保和土地政策的规范，资金以及防疫难度加大，单个合作农户办理证件较为困难，获取养殖的土地资源、建设环保设施会有一定的难度。公司未来计划建设养殖小区，让农户进入小区进行养殖场的建设与饲养。现在也在逐步往小区建设方向发展，保证农户跟上整体发展速度。

10、四季度月均出栏量是否高于九月，情况是否有好转？

答：公司11、12月月均出栏量不会有明显上涨和下跌，今年下半年到明年上半年的出栏量总体呈现“U”型，今年年底甚至到明年一季度均会处在相对低位区域。

11、压栏以及留种情况在四季度是否依然存在？

答：为保证肉类供应结合各地实际情况，目前出栏体重维持在235斤，公司会以正常生产进度出栏；个别地区的出栏体重增至250斤。目前出栏总体进度较为均衡。

12、公司对年底的价格预计是怎样？

答：据说春节时价格会更高，但是我认为现在价格已经很高，远远超出年初的预期上限，也超过历史上历次周期，无法用历史数据对未来的某个阶段进行预判。

13、公司是否有合作农户流失率相关数据？

答：公司有统计数据。公司也在持续关注农户的流失情况，今年存在农户流失，但不是太多。由于猪出栏量下降，农户的减少未造成较大影响。

14、由于三季度、四季度盈利丰厚，今年年底绩效奖励的规划如何？

答：与业绩挂钩，未能精确计算，预计12月计提绩效奖金。

15、由于猪价较高，合作农户的委托养殖费的变化情况如何？

答：总体来说较为稳定，但是由于高价，也会给农户适当业绩奖励，大概一头上涨10%左右。

16、年底产能预计达到3600-3800万头，是否代表固定资产已经建好？

答：产能计算时，主要将已经建好的猪舍纳入考虑，可以随时投入养殖。

17、同行企业预计年底达到140万头能繁和50万头后备，有赶超趋势，怎么看待这件事？

答：同行企业的赶超趋势对我们也是激励作用，让我们也不敢懈怠，积极进取。同作为大型养猪企业，共同做好中国养殖业是一件好事，但也会放好心态，不会带乱自己的节奏，坚持走自己的发展节奏，根据既定战略专注做好自己的事情，做好两块业务，延伸、打通产业链，发展成为综合性的企业，降低经营风险、提高盈利能力。

目前公司的养猪业处于全力提速、尽量扩能的阶段，计划产出、产能一起加速。公司资金较为充足，发展潜力较大，会尽最大可能提高产出，挖掘潜力。预计后年出栏量超过3000万头，这是对非洲猪瘟防疫的心得与把握后做出的规划，目前公司已经进入正常的生产状态。

18、收购项目改成直接现金收购，调整方案的想法，以及对收购公司的未来规划？

答：由于原计划交易历时较长、近期市场环境发生了较大变化，想提高交易效率、减少交易成本所以作出了调整。完成交易后，公司尽量让原有的体系继续运行，由于对方主要是卖种鸡和鸡苗的，公司发展白羽肉鸡业务时，最好双方可以进行协作，充分发挥该公司能力。

温氏：对非洲猪瘟的防疫已经由“防守”转向“进攻”

（日K线，截止2019年10月24日下午收盘）

10月24日，温氏股份也组织了一次投资者活动，将部分内容列出来：

1、公司会拒绝养殖规模小的合作农户吗？

答：公司也存在少数小规模委托饲养的合作农户，我们鼓励原来合作的小规模合作农户扩大饲养规模，新签的合作农户一般饲养规模是每批1000头起步。我们不拒绝规模小的，欢迎规模大的适中的合作农户加入合作，而小的合作农户经过与公司长期合作，也可以发展成为更大规模的合作农户。

2、公司什么时候将猪苗交给合作农户饲养呢？

答：仔猪断奶后大约15斤左右就交由合作农户饲养。

3、公司布局屠宰业务的考虑及后期战略规划如何？

答：公司的生猪屠宰业务仍处于探索阶段，初步确定了发展目标，主要是为完善公司的产业链，平滑周期波动对公司经营的影响，应对行业周期风险的战略部署；也是市场变化的要求，如“禁毛”、运猪向运肉转变的政策等。

目前，公司禽业屠宰产能已达饲养规模的20%以上，未来的目标是做到屠宰30%以上。目前来看，近两年公司通过禽业屠宰加工为转型升级的切入点，积极探索禽类产品鲜品批发，发展订单销售，鲜品直配终端，拓展销售新渠道，取得了较好的效果。

肉猪屠宰业务目前比例较小，未来目标屠宰比例占出栏规模是达到20%。

公司今后会加大布局屠宰业务的力度，考虑在下属各区域公司所在省内寻找合适的位置，通过自建、参股或者合作加盟的方式配套屠宰业务。

4、成立投资管理事业部的目的和定位是什么？

答：2018年公司董事会正式提出实施“资本驱动”发展战略，投资管理事业部是公司资本的重要力量和组织代表，负责落实公司“资本驱动”战略实施落地，提升公司专业化管理水平和工作效率，以资本助力公司打造温氏产业链生态圈，实现公司产业的持续增长和高质量发展，是公司探索产融结合的大平台。投资管理事业部的定位为公司的战略投资及并购中心、新产业培育中心、财富管理中心和金融资产管理中心。

来源：温氏股份、大畜牧